美银在港抛售建行过程一波三折净赚超10亿美元

在金融危机下抛出手中所持中资银行股以换取急需的现金，似乎正演变为外资金融机构的集体行动。

继一周前瑞银集团（UBS）清空所持中国银行(601988)（601988，3988.HK）约33.78亿股H股后，中国建设银行(601939)（601939，0939.HK）昨日证实，美国银行抛出其持有的该行56.2亿股H股。

美银净赚超10亿美元

据了解，美国银行于昨日上午10点向市场配售了56.2亿股建行H股股份，价格为3.92港元，总交易金额超过28.3亿美元（约合220亿港元）。与之对应，美国银行对建行的持股比例将从19.13%降至16.6%。

如以其2005年入股建行以来的综合成本约1.23港元/股计算，其取得56.2亿股份的成本为69亿港元，卖出上述股份可净赚约151亿港元。而相对美国银行2008年5月28日以每股2.42港元从汇金公司购买的60亿股建行H股股份，美国银行“一增一减”取得约合10.83亿美元的收益。

此前，业内人士均已预计到美国银行将减持建行股票以套现，以缓解财务压力。该行刚于2009年1月1日宣布完成对美林证券高达194亿美元的收购。另据周二发表的一份内部备忘录，美国银行董事长已建议他本人和其他高级管理人员放弃2008年的奖金，以应对时局。

据悉，此次交易由瑞银集团和美林公司负责安排，接手者为长期机构投资者，且获得了投资者的超额认购。

或许是巧合，美国银行昨日减持建行股份的价格3.92港元，相比周二建行的H股收盘价4.45港元折价约12%；而瑞银集团2008年12月31日减持中行股份时，其每股售价相比中行当时股价也是折价12%。

抛售一波三折

对于美国银行的减持行为，建行新闻发言人昨日在接受采访时也显得相对平静：“美国银行在此次出售交易前已知会我们。”该发言人同时声称建行对此表示理解，“目前剧烈动荡的国际金融环境下，美国银行出于自身财务状况等因素考虑，减持部分建行股份，属于正常的市场行为。”

据接近交易的有关人士透露，此前瑞银集团就曾帮助美国银行寻找买家，接手该行所持30亿美元建行H股股份。当时，美国银行方面已找到了其中约合24亿美元股份的接盘者，并拟定以当时二级市场价格15%的折扣价卖出。但港交所规定，由于抛售比例达到一定程度后，需要在港交所进行登记，所以美国银行在减持前知会了建行。考虑到美国银行入股建行后风波不断，短期内迅速增持又减持会使建行面临极大压力，建行有关方面出面交涉要求暂停减持行动。

和上述15%的折价相比，此次交易的折价幅度有所缩小——12%。“这无疑对于稳定建行信心有一定作用，但要知道，美国银行减持建行，并不是对建行没有信心，只是由于其自身财务上的要求。”海通证券(600837)银行分析师指出，“而且美国银行肯定不愿失去建行。”

“不会影响双方合作”

建行新闻发言人昨日也着重强调了双方的合作关系，指出建行与美国银行的战略合作在过去三年多时间里已经取得了丰硕成果，双方一致确认美国银行减持部分股份不会影响双方的战略合作，建行将继续与美国银行在各个业务领域展开深入合作。

美国银行亦多次公开表示，减持少量股份，不会改变其建行重要股东的地位，美国银行对中国经济和金融发展充满信心，对中国建设银行的未来充满信心。

可见的是，2008年5月28日和11月28日，受危机之困而财务拮据的美国银行，曾两度逆势增持建行，最终持股比例已经接近议定之初的上限，以19.13%的持股比例成为汇金公司之外的第二大股东。其中第一次是以每股2.42港元的价格，从汇金公司购买60亿股建行H股股份，交割完成后美国银行在建行的持股比例上升至10.75%。第二次则是以接近每股2.8港元的价格，购入195.8亿股H股建行股份，交割完成后，美国银行持有建行约447亿H股股份，持股比达19.13%。

但外资金融机构股东的大举出走，无疑也会对中资银行股价带来打击，昨日建行H股股价大跌8.76%至4.06港元，建行A股昨收跌2.52%，报3.87元。

业界担心的是，继美国银行和瑞银集团之后，谁会成为下一个抛出中资银行股份的外资金融巨头？

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标普：地方银行最堪忧

“2009年中国企业违约率将上升，中资银行或面临资产质量下降、不良贷款增加与利润大幅减少的局面。”全球知名评级机构标准普尔昨日发布名为《中国经济政策转向，中资银行2009年喜忧参半》的报告，对2009年的中国银行业作出预测。

标普认为，虽然2008年前三季度中国大型银行的财务表现依然强劲，但以出口及其他产能过剩行业为首的企业在2009年如若利润下降，势必对银行信贷质量造成影响。

据测算，在其他条件不变的情况下，假设息税及折旧摊销前的利润率下降50%，贷款利率下降3%，银行隐含的企业不良贷款率将明显上升2.04个百分点。

而这并不是企业留给银行的惟一“阴影”。由于不少实际借款人可能会利用宽松的货币环境继续举债经营，而不是优化自身资产，因此极有可能导致银行长期资产质量也将恶化。

在标普看来，当前适度宽松基调之下，政府对于银行审贷流程和审贷标准的过度干预，则是银行资产质量的另一挑战。显见的事实是，仅2008年的最后两个月，各金融机构贷款就一下子猛增了6000多亿元。

“我们说的是政府过度干预。这个不会完全没有，关键是发生的广度有多大，是否会超过纯粹经济环境本身变化带来的压力，乃至扭曲银行的资质。”标普信用分析师廖强昨称。

从这个角度出发，标普指出，城商行等地方上的小型银行似乎会在2009年面临更大考验。

“地方银行会有来自地方政府的压力，向地方政府的项目融资。我们现在不能下判断，但就历史经验来说，造成坏账的几率很大。”廖强表示。

延伸新闻

李嘉诚基金会拟抛20亿股中行

早报讯 除美国银行减持建设银行（601939，0939.HK）外，昨天市场同时有消息传出，长江实业（0001.HK）主席李嘉诚旗下李嘉诚基金会有限公司（Li Ka Shing Foundation）正在配售20亿股中国银行（601988，3988.HK）股份，每股作价在1.98至2.03港元左右，套现39.6亿-40.6亿港元。中国银行方面昨天未对此消息作出正面回应。

据道琼斯报道，配股事宜由美林安排。中行H股昨日收报2.14港元，跌3.17%。

李嘉诚是在中行2006年年中在港首次公开募股（IPO）中买进这些股票的。昨日出售的中国银行股份约占其所持中行股权的30%~40%。

在李嘉诚抛售前，瑞银集团已经以2.12港元的价格将所持33.78亿股中行H股（占中行总股本1.33％）悉数抛售。

值得注意的是，李嘉诚还在上海陆续抛售旗下物业。近期有消息称，其开始抛售上海古北黄金城道位置最好的2万多平方米商铺，预计可套现超10亿元。

外界担心，与美国银行为自身财务问题而配售建设银行套现的原因不同，李嘉诚基金会减持中行可能意味李嘉诚看淡中资金融股的前景。

“这代表李嘉诚个人投资取向的考虑，以及他的一个投资组合调配。”凯基证券营运总裁邝民彬说。

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